（原标题：女首富婷儿 勾引，挣脱果链梗阻易）
文｜老鱼儿
剪辑｜杨旭然
3月27日晚间，蓝念念科技裸露2024年年度功绩，其2024年营业收入698.97亿元，同比增长28.27%；归母净利润36.24亿元，同比增长19.94%；扣非净利润32.86亿元，同比增长46.31%。
功绩陆续增长的蓝念念科技，在成本市集也要有大动作：登陆港交所主板融资10-15亿好意思元。
市集对此响应复杂：公告次日股价大跌8.16%，投资者担忧港股上市可能稀释估值，亦质疑其融资必要性——2021年募资的150亿元定增中，仍有近40亿元未参加使用。
关于赴港上市的事理，公告声称是要“进一步推动全球化计谋布局，栽植外洋品牌形象，增强抽象竞争力。”
“增强抽象竞争力”的表述，折了某种更深层的忧虑情谊——既要竞争力，又要抽象。与其说蓝念念科技的香港上市，是在彰显全球化的贪心，不如说是对开脱单一大客户依赖的又一次押注。
本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值著述，宽宥您多平台宥恕。
01 造富
手机、Pad的玻璃屏幕如今绝不为奇。但20多年前，这些屏幕普遍使用亚克力材料，不够明晰，且容易划花。
2002年，从腕表玻璃名义加工业务起家的周群飞突发奇想，把腕表的玻璃材料用于手机屏幕，匡助TCL作念出了全球第一台用玻璃材料作念留意面板的手机。
从此，周群飞怒放了事迹的新大门，于2003年创立了蓝念念科技，认真由腕表行业转入市集容量更为浩繁且蕃昌发展的手机产业。
2006年，苹果到中国来寻找手机面板的联接商。周群飞回忆说，“两边共同欢乐3个月，研发出第一代iPhone面板玻璃，凯旋量产了具有蜕变性的智高手机iPhone一代。”
2007年苹果iPhone问世。蓝念念科技算作屏幕供应商，由此踏进果链中枢。
果链的红利颠倒直不雅。蓝念念科技的功绩随同iPhone的大卖悉数狂飙突进。2015年，蓝念念科技登陆A股，周群飞以500亿元身价平直登顶中国女首富。
2023年，蓝念念科技智高手机与电脑类业求完毕营业收入 449.01 亿元，占营业收入比当先82%。其中，苹果是断层式当先的第一大客户。
从2020年头始，苹果对蓝念念科技的营收孝敬度当先50%。2021年头始，孝敬销售额陆续当先300亿元。2022年，苹果的销售额更是占到了蓝念念科技总销售额的70%以上。
旧年，苹果销售额占比再次降至50%以下，但仍远超第二、三大客户的23.36%、3.15%。
深度绑定在带来多数收入的同期，也会带来一些烦扰。
起始，蓝念念科技必须承受苹果的功绩浮动冲击。2016年，苹果营收、净利润双降。蝴蝶翅膀掀翻的风波刮到蓝念念科技身上，即是归母净利润大降21.98%，营收下跌11.56%的功绩推崇；
2018年，蓝念念科技全年净利润6.37亿元，同比下跌68.9%，扣非后蚀本4亿元。公司对外在示这是因为大限制投资扩大产能，与短期本体开工率不及之间形成的矛盾。
这即是蓝念念科技的第二个“烦扰”——不管大客户本年订单是若干，蓝念念科技齐必须不断陆续重金参加固定财富。礼貌旧年9月，其固定财富达363亿元，占总财富45%，而同期财富减值损失飙升至6.29亿元——上年同期仅为1.12亿元。
国厂偷拍在线播放第三，苹果缱绻际遇不顺时，向供应链端传导利润压力照旧成为常态。蓝念念科技销售毛利率照旧从2015年 23.84%下跌至2024年三季度的15.89%；销售净利率也从8.95%降至5.26%。
有苹果这个大客户，能保证蓝念念科技的生计与壮大。但过度依赖也遏止了其议价才智，压降盈利空间。
02 膨大
周群飞意图走出果链依赖，蓝念念科技比年加快了拓展新赛谈的设施。
早在2015年，蓝念念科技就初始布局新动力汽车界限。
其官网闪现，公司照旧围绕智能驾驶舱研发及批量坐蓐车载电子玻璃及组件、车载中控屏（结构与功能零部件及拼装）、前挡玻璃/车窗玻璃、模样盘组件、B柱、车载阴私件、车身结构件、后视镜及导航仪等诸多种类的汽车电子产物。
说明最新的2024年年报，蓝念念科技智能汽车与座舱类业务板块收入照旧达到59.35亿元。公司已与特斯拉、宁德时间、良马、飞奔、大师、比亚迪、想象、蔚来等当先30家车企形成了联接关系，模样面板、智能 B 柱与 C 柱、充电桩、座舱阴私件、无线充电模组等产物齐保持了较快增长。
2024年7月，支付宝初始在世界范围内履行“碰一下”支付，蓝念念科技则暗意，算作支付宝支付诞生的整机拼装商，公司深度参与NFC和出动支付新风口。蓝念念科技因此也被市集戏称为“碰一下宗旨股”。
本年1 月 21 日，蓝念念科技与智元机器东谈主公司在长沙举行了灵犀 X1 东谈主形机器东谈主套餐托福典礼，凯旋批量托福灵犀 X1 东谈主形机器东谈主议论产物。蓝念念科技称，公司深度参与了这款机器东谈主的枢纽模组、DCU 箝制器、OmniPicker（夹爪）等中枢部件的坐蓐拼装与测试箝制。
本年2月18日，杭州市余杭区经济高质地发展大会上，Rokid创举东谈主以一场“无纸化演讲”激发蜕变。当他轻触限度，眼镜上的提词界面随演讲节拍流转时，这场技巧演示飞快登上央视、东谈主民日报等泰斗媒体头条。
很少有东谈主知谈，Rokid的AR眼镜的中枢供应商，即是蓝念念科技。2月23日，蓝念念科技与Rokid发表计谋联接声明，为Rokid Glasses的量产提供全链条因循。
无论是新动力汽车照旧AR眼镜、东谈主形机器东谈主、NFC，齐是当下热点的风口赛谈。
NFC支付技巧算作一种近场通讯技巧，比年来在全球范围内飞快普及。说明行业预测，到2028年，全球NFC支付市集限制将达到677.1亿好意思元，年复合增长率高达19.5%。
全球东谈主形机器东谈主市集限制陆续增长。2023年全球东谈主形机器东谈主市集限制约21.6亿好意思元，预测到2029年将达到324亿好意思元，年复合增长率为57%。
AI眼镜出货量亦被预测将爆发式增长。说明wellsennXR预测，从2025年起，AI眼镜会加快浸透，到2029年，年销量有望达到5500万副。
在畴昔的这一年里，国内厂商包括星纪魅族、李未可、闪极、影目、雷鸟、Rokid、XREAL等齐连接发布了AI/AR眼镜，一些互联网大厂，如百度、字节、华为也齐加入了战场。
表面上看，这些“第二弧线”行业的发育，对蓝念念科技来说齐是利好。关联词当想象照进执行，就有些骨感了。
03 漫长
年头，在东谈主形机器东谈主等热点AI风口的映衬下，蓝念念科技股价一度涨超45%。但跟着感性纪念，股价也冲高回落，现在市值踏真实1300亿元支配。
一切话题褪去之后，蓝念念科技新业务的交易化之路仍然漫长。
2024年，智高手机与电脑类产物仍孝敬了收入限制的82.63%，苹果孝敬的销售额仍然占全部销售额的接近一半。蓝念念科技的多元化布局，仍然处于前期的种树阶段。
AR眼镜方面，Meta、苹果等巨头齐照旧探索多年，但仍未冲破浮滥级市集。蓝念念科技算作零部件供应商，只可静静恭候下流厂商的交易化凯旋；
东谈主形机器东谈主天然宗旨火热。关联词蓝念念科技和Rokid联接托福的智元X1主要面向工业场景，家庭、医疗等民用市集锻练保守揣度要数年时候；
“碰一下”比拟扫码支付长久难以完成使用风气的快速养成，线下拓展进展渐渐。
2024年的年报中，这些业务一直莫得裸露具体的收入占比。
只消新动力汽车板块业务体量较大，关联词相通面对竞争强烈的方位。2024年，该业务板块营收比仍不及10%，毛利率也从旧年的15.47%下跌到10.17%。
新业务参加周期长、陈说滞后，也牵扯了报表的推崇。上市十年以来，蓝念念科技每年投资行动产生的现款流量净额均为负值，为了布局新业务，企业层面一直在致力付出。
在此情况下，蓝念念科技亦然屡次从成本市集召募资金，以完毕重财富的陆续发展。
Wind数据统计，蓝念念科技A股上市10年间，已平直融资约245.17亿元，除首发外，还包括1笔可转债、2笔定向增发。最近一次，即是2021年头那次150亿限制的定向增发。
04 写在临了
蓝念念科技的凯旋和窘境，是果链企业的集体缩影。与苹果的深度绑缚能带来填塞好的功绩，但在新兴业务方面的致力，却长久够不上粗略视淹没律的陈说。
赴港上市是周群飞为此所再次付出的致力，不然过度依赖苹果所变成的缱绻压力和格式压力，将长久出入相随。
就像她曾说过的，“作念一件事要作念好，作念得完好一些。”
具体到企业缱绻层面，其心目中的完好，势必不是如同凌霄花一般依附而生，而是应该如玉兰树一般，不仅能绽吐花朵，更可在交易的大水中掌合手我方的幸运，在变化的时候中扎稳我方的根脉。
婷儿 勾引